米国株投資家の致命的問題点：ブリッジウォーター　過去40年なかったインフレが来た。様々な要因から今後は景気後退もあるかもしれない。

ジェンセン氏は、前者つまり金融引き締めによりドルが危機を回避する可能性があると話す。
利上げし、中長期の金利上昇も許容する結果、インフレが抑制され、人々のインフレ期待が高まらずに済めば、ドルが大きく下げる理由は少なくなる。
一方、同氏は、そうならない場合もありうるという。
その場合、米経済はズルズルとインフレ圧力を引き摺ることになり、主要準備通貨であることが逆風になってしまうという。
世界に吹き荒れるブローバル化の巻き戻しにより、これまで持っていた準備通貨を手放そうという機運が高まりかねない点などを理由に挙げている。

かつて望まれたインフレだったが、いまや米社会における最大の問題となった。
インフレを望んでいた時期こそ金融緩和が決まりきった答とされたが、今は真逆だ。
インフレがドル相場を危ういほど押し下げるようなら、為替をペッグするか、金利を高くして「ある意味」ペッグするかの選択になる。

「過去10年ほとんどの投資家にとっての課題の1つは、投資分散がひどい状況だったこと。
米国株がいいとして、多く持つほど良い結果だった。
米国株以外のものに分散すればリターンが下がり、リスク・バランシングも改善しなかった。」

これまでより重要になっているのがバランスを取ることであり、とりわけスタグフレーションのリスクとバランスを取ることだ。
スタグフレーションのリスクこそ、ほとんどのポートフォリオにとって致命傷になる。